한국의 주식시장의 박스피인 이유 ??

우선 저는 전업투자를 하고 있으며 주식투자를 한지는 10년정도가 된 투자자입니다. 개인적으로는 기업가치를 분석하는 것과 시장의 흐름을 읽는 것에 대한 글입니다. 요번 글에서는 주식의 용어를 부동산과 장사에 비유해서 여러분들이 쉽게 이해하는 용어로 설명하겠습니다. 

 

우선 주식시장에 대한 가장 중요한 이해 PER에 관한 이야기입니다 PER 주가수익비율 전문용어는 이런뜻인데 쉽세 설명해 드리겠습니다. PER는 회사의 가격이 10000원이다 이 회사의 이익은 1000원이다 이러면 PER10 이라고 부릅니다. 사람들이 생각하는 회사의 가치대비 회사의 수익비율입니다. 가치투자의 용어에서는 저 PER주에 대한 투자를 강조하는 책을 살펴볼수 있습니다. 그러나 현실세계에서의 투자는 저PER 성공은 바로 이어질 확률이 낮고 때로는 실패할 확률도 많습니다. 왜 그런지 알려드리겠습니다. 우선 회사의 이익이 꾸준하지 않기 떄문입니다. 우리나라에서 주식투자를 할 경우 특히 그렇다고 볼 수 있는데요 우리나라의 대부분 우량주라고 하는회사들 삼성전자 SK하이닉스 POSCO 현대제철 현대중공업 삼성중공업 현대차와 같이 우리나라 대기업들은 이익의 들쑥날쑥합니다. 꾸준히 돈을 벌기 보다는 돈을 벌때 많이벌고 수익의 변동폭이 크기 때문입니다. 삼성전자나 SK하이닉스와 같은 반도체 회사는 공급과 수요의 법칙에 따른 이익의 변동폭이 큽니다. 그 이유는 공급은 계단별로 상승하지만 수요는 곡선이기 때문입니다. 그래서 공급과잉이 되도 제품의 생산량을 바로 줄일 수가 없기 때문에 재고가 순식간에 늘게되고 그로인해 단가가 급락해서 영업이익이 급락하는 사업구조이기 때문에 삼성전자와 SK하이닉스가 저 PER일때 매수한다는 것은 가치투자가아닌 이익의 착시효과입니다. 오히려 경기순환주의 주식들은 PER가 높을 때 사야 되는데요 이 조건을 단순히 PER가 높은것이아니라 회사의 자산가치 대비 저렴한 주가이지만 PER가 높은 경우 경기순환의 원칙에 따라 이익이 앞으로 급증하기 때문에 주가가 오르기 때문입니다. 우리나라의 KOSPI가 장기적으로 지수상승이 미국처럼 이루어지지 않는 이유는 우리나라의 시가총액 상위주가 대부분 경기순환주이기 때문에 박스피가 형성이 된겁니다. 즉 박스피라는 말은 우리나라의 경기순환구조와 연결되어있습니다. 

 

최근 재밌는 이야기는 한국주식은 더이상 성장성이 없기 때문에 미국주식과 해외주식을 매수해야되라는 책이 인기입니다. 그러나 재태크의 측면에서는 맞는 말이지만 투자가의 눈에서는 틀린 이야기입니다. 남들이 주목하지 않을 때 비난이 많을 때 각 자산상품은 저평가 받을 확률이 높아집니다. 모두의 시선의주목되고 그 속도가 빠른 지금시대는 모두가 아는 상품의 가격은 대부분 적절한 평가를 받고있습니다. 그러기에 당신이 장기적인 안목을 가지 투자자가 되고 싶다면 모두가 주목하지 않는 시장에서 보석같은 회사들을 찾는 것을 추천드립니다 .