스위스 은행가가 가르쳐 주는 돈의 원리.

이 책은 내가 매년 한 번씩은 읽는 책이다. 작년의 나의 행동과 투자 원칙이 스스로 조금씩 개선하고 있기 때문에 매년 읽을 때마다 다른 교훈과 감동, 그리고 다른 느낌을 안겨주는 내가 제일 좋아하는 책이다. 총 12가지의 원리를 통해 간결하게 주제에 걸맞는 이야기의 교훈과 투자에 대해서 다른 책들과는 다르게 현실적인 이야기가 적힌 책이다. 

 

제 1원리 : 리스크에 관하여 

 

제 1원리에서는 메리와 실비아의 이야기에 대한 교훈으로 우리가 진정 가져야 하는 태도가 무엇인지 알려준다. 메리는 월급의 일부를 초창기 투자 실패 및 고난으로 고생을 하면서도 포기하지 않고 자산 소득을 위해 노력을 해서 처음에는 메리가 손해를 보고 돈을 잃는 대신에 메리는 경험을 얻었다. 그러나 실비아는 자신이 보유한 모든 여유자금을 예금, 지방자치단체 채권으로만 맡겨두었다. 이 책에서 국채와 채권은 예상보다 안전하지 않다고 말을 해준다. 은행금리가 크게 상승하면 자산가치가 훼손된다는 이야기를 한다. 그리고 정기 예금과 보통 예금에 대해서는 예상 밖 인플레이션으로 구매력을 잃어버린다고 주장을 한다. 이 책은 1960~1980년대 이야기가 메인이다. 그래서 이 당시의 인플레이션의 모습의 힘을 보여준다. 지금은 오히려 과거보다 인플레이션이 더 무서워진 시기다. 

 

우선 그림을 잘 못그립니다. 표현적인 뜻입니다. 우리가 알고 있는 안전자산 예금으로만 가지고 있으면 재정정책+ 저금리로 인한 유동성의 비는 계속내리고 인플레이션은 결국 우리에게 다가 올 것이다. 안전자산만 가지고 있다면 인플레이션에게 스스로 열심히 모아온 안전자산만으로는 침몰한다. 

 

물론 위험자산을 다루는 것은 충분히 공포스럽고 두려운 일이다. 망망대해의 부표와 같기 때문이다. 그러나 우리는 부표가 되어서 인플레이션 위에 떠오르기 위해서는 어쩔 수 없이 위험을 감수해야 한다. 안그러면 자연스럽게 침몰하기 때문이다. 더이상 자산에 대해 공부하는 것은 더 부자가 되기 위하는 것보다, 내 자산을 지키기 위한 생존의 문제다. 

 

"모든 직업에는 아픔과 고통이 따릅니다. 벌을 키우다 보면 쏘이는 날이 있습니다. 그것이 나의 경우는 걱정에 해당하지요. 걱정을 벗어나려면 가난한 채로 살아야 합니다. 만일 걱정과 가난 중 한 쪽을 선택해야 한다면 기꺼히 난 걱정 쪽을 택하겠어요." -p33- 

 

많은 유튜브와 책에서는 잃어도 괜찮은 돈으로 투자에 임하라 말을 한다. 새빨간 거짓말이다. 돈을 적게 걸어서 경험을 쌓는다고 많이 투자할 때의 경험의 효과와 같지 않다. 다른 의미의 심리적 효과가 있기 때문이다. 돈의 규모에 따라 투자자의 멘탈은 변화한다. 그래서 돈의 규모에 맞는 리스크 관리를 익히기 위해서 작은 돈의 경험은 큰 도움이 되지 않는다. 규모가 있는 자금을 투자해야 된다. 그래서 투자는 어릴 수록 해야 한다. 그러나 불가피하게 투자를 해야 할 경우 리스크에 대해 고민을 하고 시작해야 한다. 어떤 투자든 간에 리스크 관리가 제일 중요하다. 수익은 운이 따라야 하지만, 리스크 관리는 철저한 인내심과 노력으로 인해 만들어진다. 

 

제 2원리 욕심으로 부자가 된 사람은 없다. 

 

빨리 끝낸 결단이 한 두 번은 틀렸을지라도, 열 두 번이나 스물 네번으로 늘어나면 그 결단은 올바른 것이 된다. 긴 안목으로 보면 과욕의 통제가 결국 당신을 보다 큰 이득으로 연결시킨다는 사실을 알 수 있다. -P60- 

 

우리가 투자를 할 때 고민을 하게 되고 힘든 이유는 한 두 번의 절제로 인해 주가가 크게 상승했을 때이다. 그래서 절제보다 더 욕심을 가지게 된다. 그러나 이익실현에 대한 의사결정에 대한 고민을 적을 필요는 있지만, 그럼에도 불구하고 투자를 할 때 정해놓았던 원칙을 사수할 필요성이 있다. 왜냐하면 올바른 결정이었지만, 운의 여부에 따라 결과값이 많이 흔들리는게 주식이기 때문이다. 운으로 인해 모든 원칙을 그 때 그 때 바꾼다면 그것은 원칙이 아니라 유유부단함으로 변화할 뿐이다.

 

제 3원리 배가 가라앉는데 기도하지 마라. 

 

실패는 항상 있는 법이다. 투기의 절반은 미리 정한 목표에 도달하기 전에 암초에 부딪칠 거라고 각오해 두어야 한다. 경제동향에 대한 판단의 절반은 아무도 빗나갈 것이다. 당신이 듣는 투자조언의 절반은 과녁을 벗어난 걸 임에 틀림 없다. 당신이 품는 희망의 절반은 실현되기 어려운 것이다. -P80- 

 

인생에서는 힘든 시기가 지나가길 기다리는 쪽이 현명할 때가 있다. 그러나 돈이 걸려 있는 경우에는 기다림이 현명한 선택이 아닐 때가 대부분이다. -p88- 

 

투자를 할 때 손절매 및 투자 한 결정에 대한 재검토는 늘 있어야 한다. 막연한 희망과 낙관은 자칫 잘못하면 소중한 투자자산을 나락으로 당길 수 있다. 상승장에서 손절은 어리석어보이기 때문에 많은 사람들이 경시하고 장기투자시 성과에 대해 눈을 돌리지만, 장기투자 성과를 이루는 종목은 매우 적다는 사실을 기억해야 한다. 지나치게 자주 손절매를 하게 된다면 자신의 투자원칙 및 시장이 자신의 생각과 다르다는 것이기 때문에 잠시 투자를 쉬는 편이 훨씬 낳다. 다른 사람이 돈을 많이 번다고, 다른 사람의 방식을 무조건 따라한다면, 내 호흡이 사라져서 위험하다. 그러기 때문에 제 3의 원리는 투자 자산의 생존과 연결되어있다.

 

제 4원리 예측가의 오류에 휘둘리지 마라. 

 

실제로 모든 사람이 내년은 고사하고 다음주나 내일 당장 무슨 일이 일어날지 전혀 모른다고 말해야 옳다. 당신이 투자와 투지로 성공을 하고 싶다면, 남의 예측에 귀를 기울이는 습관부터 버려야 한다. 경제학자나 시장분석가 등 이른 바 금융전문가라는 사람들의 말을 결코 신중하게 받아들여서는 안 된다는 점을 기억할 필요가 있다. -P103- 

 

유튜브의 활성화로 다양한 정보를 듣게 되었다. 물론 다양한 정보는 우리의 사고방식을 넒혀줄 수 있다. 단 자신의 생각으로 바꾸기 위한 것이 쉽지 않다는 사실을 기억해야 한다. 타인의 정보 가공을 근간으로 한 판단을 내 판단이라 착각하는 것은 초보투자자들에게 매우 잦은 일이다. 타인의 말을 기초단위까지 분해해서 다시 생각하고 , 다른 이야기에도 균형적인 시각을 가져야 한다. 시장에서 늘 전문가들이 편향적이라는 사실을 잊으면 안된다. 

 

특정한 기업의 주가가 상승하는 것은 회사의 결산이나 장래성이 객관적으로 좋아서라기보다는 사람들이 장래성이 밝을 거라고 생각하기 때문이다. -P112- 

 

사람들이 좋아하고 낙관하는 주가일 수록 주가는 폭등하는 경향을 보인다. 그러나 해당 사항이 틀리게 결론이 나고 희망이 부숴지면 주가는 잔인하게 폭락한다. 그러기에 배가 침몰할 때 서둘러 내려야 한다. 희망과 기대는 현실과 다를 확률이 높기 때문이다. 

 

제 5 원리 - 돈에서 질서를 찾지 마라- 

 

"돈의 세계에는 패턴이 없으며 무질서와 혼돈만이 있을 따름" -P122- 

 

운이야 말로 투기의 성공이나 실패의 가장 강력한 요인이라는 점을 기본적인 전제로 깔고 있다. -p131-

 

운을 절대 경시해서는 안된다. 투자에서 질서와 규칙을 찾고, 패턴을 찾는 전문가가 여전히 전문성을 가지고 있다 믿는다. 그들의 의견을 샅샅히 분해해보면 얼마나 그들이 거짓말을 하는지 알 수 있다. 그들은 자신의 패턴이 한 순간이라도 틀리면 시장의 오류라 말한다. 어떤 명제에서 부정할 만한 근거가 단 한가지라도 있으면 그 명제는 참이 아니다. 투자에서 진실을 찾지마라. 투자에 진실은 무작위적이고, 끊임없이 변한다는 사실이다.  

 

나는 충분한 연구를 했고 방법도 알고 있다. 이 투자는 나에게 승리를 가져다 줄 것이다. 그러나 나는 승패를 좌우하는 무작위한 사건을 예측할 수도 없고 통제할 수도 없다. 잘못될 가능성이 크다는 점도 알고 있다. 만의 하나, 잘못이 발생했을 때 곧바로 대응할 수 있도록 마음을 가볍게 갖자. -P155-

 

내 판단이 맞아도 상황이 달라져서 위험할 수 있다. 그렇기 때문에 무조건 적인 확신으로 상황의 변화를 무시하면 안된다. 

 

제 6의 원리 - 한 곳에 매달리지 마라. 

 

투기와 취미의 딜레마, 이익을 기다리는 불안 , 익숙해진 세계를 버리고 미지로 향하는 새로운 차로 갈아타야 하는 두려움을 못 이겨 정착을 시도할 수록 투기의 성공은 멀어진다. 최적의 기회라는 확신이 섰다면 주저 없이 결단하고 방향을 전환하는 냉정함만이 당신의 부자 목표를 앞당긴다. -P168- 

 

아니다 싶으면 집착하면 안된다. 언제나 기회는 다시 돌아온다는 사실을 잊지마라, 투자와 야구는 매우 비슷하지만, 당신에게 자금이 남아있다면 당신은 언제든지 새로운 기회를 볼 수 있다. 언젠가는 홈런을 칠 수 있는 스트라이크 성의 공은 당신이 시장을 주목하는 한 반드시 당신 앞으로 찾아온다. 한 번 뿐인 기회라는 달콤한 말에 넘어간 사람들의 비극을 기억해야 한다. 

 

제 7의 원리 - 직관에 관하여 설명할 수 있는 직관은 의지해도 좋다. 

 

직관은 수 많은 데이터를 통해 쌓이는 것이다. 그냥 감이 아니라 데이터를 수없이 분석하다가 문득 떠오른 직관은 매매에 활용해도 좋다. 특히 이러한 직관은 불안한 느낌일 때 잘 들어맞는 경우가 많다. 나 같은 경우는 열심히 분석했던 종목이었는데, 이유 없이 차트를 보거나 호가를 보다가 불안할 경우 일부를 매도하고 유심히 다시 생각한다. 보통 열심히 공부한 투자자산에 대한 불안불안한 감은 잘 들어맞는다. 그러나 학습없는 직관은 그냥 쓰레기이기 때문에 학습의 중요성을 기억해야 한다. 

 

제 8의원리 -종교의 미신이 관하여 당신이 돈 버는 일에 신은 무관심하다. 

 

만일 돈을 생각하면서 기도를 한다면 당신은 오히려 가난해질 가능성이 더 높아진다. 신이나 초자연의 힘, 혹은 그 밖의 누군가가 당신에게 부를 가져다주리라고 믿고 있으면 당신의 경계심은 느슨해져서 파멸로 향할 가능성이 그만큼 커진다. -p187- 

 

뭔가에 돈을 걸 때 기댈 곳은 오직 자신밖에 없음을 기억해야 한다. 자신 이외의 어느 것에도 의지를 해서는 안되며, 오직 스스로의 판단력에만 의지해야 한다. -p209- 

 

 

제 9의 원리- 부자는 건강한 비관주의자들이다.

 

리스크를 거는 것은 잘못된 행동이 아니다. 결과를 예상할 수 없는 곳에 돈을 배팅하는 것은 모든 투자의 기본이다. 돈의 원리에서 지금까지 배워온 것처럼 투자란 결과를 예상할 수 없는 것이다. 인간이 하는 일에 신뢰할 수 있는 패턴은 없다. 어떠한 예측도 믿을 수 없다. -P218- 

 

중요한 지점은 부자들은 되지 않을 경우를 상정해서 움직인다는 것이다. 그러나 많은 투자자들은 미래의 장밋빛에만 기대를 해 투자를 진행하는 무조건적인 낙관주의다. 무조건적인 것은 그 어떠한 것 특히 투자세계에서 매우 위험하다. 낙관주의가 잘못된 것이 아니라 현실을 무시하는 무조건적인 낙관주의가 문제다. 그 어떠한 투자도 투자자들에게 영구한 보호막을 제시해주는 투자처는 존재하지 않는다. 

 

제 10의 원리 - 여론에 관하여, 큰 이익을 원하거든 다수의 의견을 무시하라. 

 

대중의 논리는 상식적이지만 부자의 원리는 아니다. 돈의 세계에서 다수의 생각은 대부분 오류다. -p228- 

 

대중과는 다르게 행동하라고 직접적으로 충고하는 것이 아니다. 단지 떠밀려가지 말고 다수의 압력에 완고하게 저 항해야 할 때가 있다는 사실을 말하고 있다. 언제 저항해야 하는지에 대해서는 스스로 연구한고 생각하는 수밖에 없다. 대중이 틀릴 때가 많지만, 그렇다고 언제나 그런 것은 아니다. 만일 당신에게 다수의 의견이 옳다는 확신이 선 다면 그 때는 어떤 일이 있어도 대중과 함께 행동해야 한다. 중요한 점은 대중과 같은 쪽에 돈을 걸든 그 반대쪽에 걸든 먼저 혼자서 충분히 생각을 한 후에 결정하라는 것이다 -p241- 

 

무조건적인 다수의 의견에 반대하는게 아니라 면밀히 분석한 다음에 맞다고 생각할 경우다. 실제적으로 다수의 의견을 무시해서 큰 이익이 나올 때는 다수가 보지 못한 한가지의 명확한 사실을 인지해야 되고 인내심과 탈출계획이 명확해야 한다. 단지 시장이 상승했다고 해서 인버스에 배팅한 사람들의 최후를 보면 알 수 있다. 늘 말하지만 대중이 못보는 것을 내가 볼 확률은 그리 높지않다. 나 또한 대중일 수 있음을 기억해야 한다. 

 

제 11의 원리 - 시작이 성공적이지 못하면 빨리 옮겨라. 원금보존에 매달릴 수록 더 크게 잃는다. 

 

당신이 더 부자가 되기 위해 한 가지에 매달리는 태도는 중요할 수 있다. 그러나 하나의 투자대상에서 수익을 뽑아 내기 위해 집착의 덫에 걸려들면 후회만 남을 것이다. p257

 

집착하면 안된다. 투자 대상에서 집착을 하는게 제일 위험할 수 있다. 그러기 때문에 만약 주식이 크게 빠져서 고민중이라면 한가지 질문을 던져봐야 한다. "매수하지 않았더라면 이 종목을 매수할 것인가" 망설임이 생기고 우려가 생긴다면 매도하는게 맞다. 객관적으로 생각하기 어렵다. 감정을 배재하고 침착하게 여러번 질문을 해봐야 한다. 대부분의 사람은 자신이 틀렸다는 것을 알 고 있다. 다만 인정하기 싫다는것을 깨닫기 싫을 뿐이다. 

 

제 12의 원리- 계획에 대하여 부자는 계획보다 대응을 중시한다- 

 

장기투자는 지금까지 보아온 많은 그릇된 통념과 마찬가지로 매력을 가지고 있다. 아마도 가장 크게 느낄 수 있는 매력은 고통을 수반하는 결단을 빈번하게 내려야 할 필요로부터의 해방일 것이다. 장기투자에서는 단 한 번의 결단 만 내리면 된다. “나는 이것을 사서 계속 보유하겠다.” 그 후에는 마음 편하게 지내면 된다. 이것은 인간 모두가 지 니고 있는 두 가지 습성인 태만과 소심함에 영합하는 태도다. 게다가 그런 장기간의 저장과 장기계획이 맞물려 기 분 좋은 상태에 흠뻑 젖는 느낌까지 가져다준다. 당신 인생의 모든 것이 보장된 느낌을 갖게 한다. 당신을 위협할 것 은 아무 것도 없다. 당신은 그렇게 생각할 것이다. p272 

 

특히 종목투자의 경우 막연한 장기투자가 매우 위험할 수 있다. 모든 최고의 기업들 끝이 않좋았기 때문에 우리는 새로운 대세 상승 종목들을 만나게 된다. 

 

과거 2007년의 시총 10위와 지금의 종목의 변화를 기억하고 S&P500 상위 종목들의 변화를 보면 얼마나 변화하는지 알 수 있다. 시대는 늘 변화하고, 기업들 또한 변화한다. 그 사실을 기억해야 한다. 노키아가 무너질 줄 누가 알았는가?  

 

이 책에 대해서 각 원리에 대한 생각을 첨부한 독후감입니다. 개인적으로 너무나 좋아하는 책입니다. 구매해서 읽는 다면 후회를 하지 않는 책임니다. 현실적으로 우리에게 알려주는 매우 훌륭한 책입니다.